A Netflix anunciou oficialmente nesta quinta-feira, 26, que decidiu não elevar sua oferta pela Warner Bros. Discovery. A decisão foi tomada após a empresa receber um comunicado do conselho de administração da Warner informando que a proposta revisada da Paramount Skydance foi classificada como superior nos termos do acordo de fusão existente.
Em nota oficial, a Netflix destacou que, embora a transação original tivesse um caminho claro para aprovação regulatória e criação de valor, a manutenção de uma postura financeira disciplinada tornou o negócio pouco atrativo diante do preço exigido para igualar a concorrência.
A proposta vencedora da Paramount Skydance contemplou um aumento no preço de compra para US$ 31,00 por ação da Warner Bros. Discovery em dinheiro, além de outras contrapartidas estratégicas. Um dos pontos determinantes para a segurança do negócio foi a inclusão de uma taxa de rescisão regulatória no valor de US$ 7 bilhões, que deverá ser paga pela Paramount caso a transação não seja concluída por impedimentos de órgãos antitruste.
Com a saída da Netflix da disputa, o setor de mídia caminha para uma das maiores consolidações da década sob o comando da Paramount.
Disputa bilionária pela produtora
O impasse reflete duas visões distintas para o futuro da Warner. A Paramount ofereceu US$ 30 por ação para comprar a empresa de forma integral, incluindo os estúdios de cinema, o serviço de streaming e canais de notícias e esportes, como a CNN e a TNT.
Por outro lado, o acordo firmado com a Netflix possui um escopo mais específico. A plataforma de streaming concordou em pagar cerca de US$ 83 bilhões (US$ 27,75 por ação) para adquirir apenas os estúdios de Hollywood e o braço de streaming, que engloba a HBO.
Dentro dessa estratégia, a Warner planeja realizar um spin-off: desmembrar suas redes de TV a cabo e distribuí-las como uma nova unidade aos seus atuais acionistas antes que a venda para a Netflix seja concluída.
Oferta hostil da Paramount
A Paramount optou por uma manobra agressiva, conhecida no mercado financeiro como oferta hostil, ao levar a proposta diretamente aos investidores após ter sido ignorada pela diretoria da Warner. Apesar da negativa oficial do conselho, o mercado financeiro segue em alerta.
Em dezembro, os conselheiros da Warner avaliaram a oferta da Paramount, de US$ 108 bilhões, como inferior em comparação com à da Netflix, de US$ 83 bilhões, mesmo sendo mais vantajosa financeiramente. O conselho entendeu que a oferta da Paramount impõe riscos e custos significativos ao estúdio californiano.
A Paramount Skydance afirma ter um financiamento sólido, já que as famílias reais da Arábia Saudita, Catar e de Abu Dhabi oferecem o suporte financeiro. Porém, a Warner Bros discordou e questionou o motivo dos atuais proprietários da Paramount recorrerem à ajuda externa ao invés de investirem os próprios recursos.
Netflix fora da jogada
Na nota divulgada na quinta-feira (26), a Netflix destacou que, apesar da transação ter caminho claro para aprovação, a mudança da postura financeira e a oferta da Paramount tornou o negócio pouco atrativo diante do preço exigido para igualar a concorrência.
O comunicado da companhia também expressou gratidão a executivos da Warner Bros. Discovery, como David Zaslav, Gunnar Wiedenfels, Bruce Campbell e Brad Singer, elogiando a condução de um processo descrito como justo e rigoroso. A desistência ocorre dois dias após a Warner estabelecer um prazo de 96 horas para uma manifestação definitiva da Netflix, uma resposta direta à movimentação da Paramount, que elevou o tom da disputa com condições financeiras mais pesadas.